無(wú)縫鋼管原料市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大

　　九月至今，全國(guó)無(wú)縫鋼管價(jià)格漲幅相較于其他鋼材品種漲幅居前，全國(guó)無(wú)縫鋼管均價(jià)漲幅超過(guò)150/噸，部分地區(qū)無(wú)縫鋼管價(jià)格上漲近300元/噸，部分規(guī)格漲幅近500元/噸。主要原因是受到無(wú)縫鋼管原料-管坯價(jià)格大幅上漲所驅(qū)動(dòng)。然而大幅上漲行情中，需求只有小幅度增加，短期大幅拉漲是否合理以及后市改如何看待，下文小編簡(jiǎn)述幾點(diǎn)個(gè)人觀點(diǎn)。

　　一、價(jià)格情況

　　據(jù)mysteel統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)較去年同期大幅上漲，截止到2021年9月15日，無(wú)縫鋼管價(jià)格(以108*4.5mm為例)較2020年9月15日高出1830元/噸，同比增長(zhǎng)44.36%;熱軋管坯價(jià)格較同期高1780元/噸，同比增長(zhǎng)47.46%;理論利潤(rùn)較去年同期基本持平。

　　二、從宏觀資金面對(duì)比

　　從宏觀資金面角度來(lái)看，2021年國(guó)家在資金面上以穩(wěn)為主，貨幣供應(yīng)增速整體低于2020年。八月份m1-m2剪刀差擴(kuò)大，八月份市場(chǎng)整體流動(dòng)性進(jìn)一步收縮，雖說(shuō)八月中旬開(kāi)始國(guó)家陸續(xù)有一定的財(cái)政支持，但整體對(duì)制造業(yè)景氣度回升有限。

　　三、無(wú)縫鋼管基本面對(duì)比

　　從無(wú)縫鋼管目前現(xiàn)狀來(lái)看，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全國(guó)33家無(wú)縫鋼管廠9月份產(chǎn)能利用率為66.67%，較八月底下降約6%。廠內(nèi)庫(kù)存較八月底小幅度下降，下降幅度約3萬(wàn)噸左右，然而全國(guó)社會(huì)庫(kù)存卻有一定幅度增量，從而看出無(wú)縫鋼管實(shí)際需求并沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)。

　　四、下游行業(yè)情況

　　目前下游面臨的主要問(wèn)題為成本和資金問(wèn)題。從下游產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來(lái)看，房地產(chǎn)、汽車、機(jī)械工程等行業(yè)1-8月份累計(jì)同比依然是增長(zhǎng)狀態(tài)，但增長(zhǎng)動(dòng)力明顯減弱，整體八月份下游需求同比大幅度回落，環(huán)比7月份基本持平，然而雖說(shuō)國(guó)家陸續(xù)專項(xiàng)債陸續(xù)發(fā)行，但是伴隨著無(wú)縫鋼管價(jià)格大幅拉漲，下游形式依然嚴(yán)峻。

　　五、原料端上漲推動(dòng)無(wú)縫鋼管價(jià)格大幅拉漲

　　1、下半年開(kāi)始國(guó)家繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行限產(chǎn)政策，從六月份開(kāi)始全國(guó)各地優(yōu)特鋼廠陸續(xù)發(fā)布檢修通知，其中八月優(yōu)特鋼廠檢修約64.7萬(wàn)噸，九月優(yōu)特鋼廠檢修預(yù)計(jì)約81萬(wàn)噸，整體導(dǎo)致市場(chǎng)管坯供應(yīng)偏緊，管坯價(jià)格從六月下旬開(kāi)始震蕩上漲至今，漲幅近600元/噸。據(jù)mysteel調(diào)研，目前管坯噸鋼利潤(rùn)超過(guò)800元/噸，同時(shí)鐵水成本有望下降。其利潤(rùn)遠(yuǎn)超正常水平，因此原料端對(duì)無(wú)縫鋼管價(jià)格的邊際支撐減弱。

　　2、原料端風(fēng)險(xiǎn)逐步放大

　　從原料端來(lái)看，目前*大風(fēng)險(xiǎn)為原料端風(fēng)險(xiǎn)，其一是鐵水成本有進(jìn)一步下行的可能，對(duì)坯料價(jià)格支撐效應(yīng)減弱;另外是后期全國(guó)無(wú)縫鋼管廠產(chǎn)能利用率逐漸下降趨勢(shì)，對(duì)坯料的需求進(jìn)一步收縮;*后是全國(guó)限產(chǎn)預(yù)期逐漸兌現(xiàn)以及在高利潤(rùn)刺激下對(duì)管坯供應(yīng)或有一定回升。

　　綜合來(lái)看，對(duì)于九月下旬無(wú)縫鋼管價(jià)格在宏觀面來(lái)看，謹(jǐn)慎樂(lè)觀;從環(huán)保面來(lái)看對(duì)無(wú)縫鋼管價(jià)格或有一定支撐;下游需求來(lái)看，下游需求或?qū)⒂幸欢ǚ仍隽?，但難言明顯放量。從原料端來(lái)看，目前*大風(fēng)險(xiǎn)為原料端風(fēng)險(xiǎn)。

　　總結(jié)：小編認(rèn)為9月下旬到10月份之間無(wú)縫鋼管市場(chǎng)如有一段風(fēng)險(xiǎn)釋放過(guò)程，則市場(chǎng)比較合理。而在持續(xù)上漲時(shí)，建議商家謹(jǐn)慎操作。