: 山東寶瑞金屬材料 精密山東無縫鋼管市場旺季來臨 關(guān)注需求終端1、厚壁鋼管 基本面來看，厚壁鋼管社會庫存繼續(xù)增加，絕對庫存量與去年同期差距繼續(xù)收窄，庫存增加對應(yīng)高爐開工率回升，并不利于供需結(jié)構(gòu)的向好調(diào)整，繼續(xù)關(guān)注庫存回升周期；盡管本月去產(chǎn)能及環(huán)保限產(chǎn)步步推進(jìn)，然高爐開工率環(huán)比增加，無縫盈利好轉(zhuǎn)刺激山東無縫鋼管廠生產(chǎn)加速。下周唐山環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束，G20接棒，減限產(chǎn)范圍擴(kuò)大注意會對周邊管材供給有一定影響，供需可能出現(xiàn)階段性兩弱。 宏觀面上，央行重啟14天逆回購或意味著貨幣政策延續(xù)中性，資金流動性對行情的正向影響降溫。因大宗商品報價反彈，鋼鐵、有色行業(yè)利潤明顯向好，7月工業(yè)企業(yè)利潤增長加快。但從月中公布的宏觀數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)形勢尚不樂觀。跟蹤價差變動來看，本月厚壁鋼管期現(xiàn)價差出現(xiàn)升貼水格局切換，期價整體呈現(xiàn)兩頭貼水、月中升水的格局；因期貨報價提前反應(yīng)預(yù)期，月中期價升水近100元，得益于供給側(cè)改革政策推進(jìn)及對未來“金九銀十”需求旺季的提前反應(yīng)，同時焦炭(1215, -23.00, -1.86%)現(xiàn)貨偏緊，報價堅挺提供成本支撐；月底期價提前回落，期價出現(xiàn)貼水結(jié)構(gòu)，行情演繹與4月底有所相似，但同比上漲幅度來看，回調(diào)幅度或小于4月底一波行情。坯材價差收斂，鋼坯報價因唐山去產(chǎn)能工作推進(jìn)獲得支撐，期價回調(diào)。當(dāng)月盤面利潤波動尚不明顯，對應(yīng)1月份合約處于均值以上中高位至震蕩。 盤面來看，2600確實成為期價多次突破未果的強(qiáng)壓位置，盡管上周盤中****沖至2620略有停留，但收盤均回落至2600下方。周四多空爭奪一番且收出長下影線，持倉結(jié)構(gòu)開始出現(xiàn)明顯的多空撤回后空頭反撲，均線系統(tǒng)也出現(xiàn)拐頭向下，前期上漲趨勢出現(xiàn)衰弱。 從產(chǎn)業(yè)演繹的角度來看，去產(chǎn)能政策一直是此輪反彈**強(qiáng)有力的籌碼，然則同期帶來的山東無縫鋼管廠利潤回聲、開工率增加甚至庫存連續(xù)上漲等也成為空頭布局的先行指標(biāo)。從現(xiàn)貨角度來看，“金九銀十”需求仍會有一定支撐，而前期期價上漲會否已經(jīng)提前反應(yīng)預(yù)期，則需要關(guān)注9月現(xiàn)貨行情兌現(xiàn)時候的行業(yè)情況，比如庫存、開工率、需求等。 操作上，注意階段性頂部出現(xiàn)。僅供參考。 2、 基本面來看精密無縫管供需格局相對寬松，國產(chǎn)礦開工有所回升，整體減量有限，而進(jìn)口量維持高位，導(dǎo)致港口庫存高企，實為一大隱患；加之去產(chǎn)能進(jìn)入執(zhí)行階段，引發(fā)原材料長期需求擔(dān)憂，其在黑色系中基本面偏空。當(dāng)然，礦石結(jié)構(gòu)性供不應(yīng)求的情況有所加強(qiáng)，山東無縫鋼管廠利潤高企引發(fā)的對高品味礦需求的增加導(dǎo)致了品味溢價持續(xù)走高。 因此，在山東無縫鋼管廠利潤仍較高的情況下，對精密無縫管有一定支撐，其走勢仍將跟隨山東無縫鋼管，但表現(xiàn)會相對偏弱。9月份需要關(guān)注的是管材終端需求情況，一旦金九銀十的旺季需求未能達(dá)到預(yù)期，那么由終端管材之下而上傳導(dǎo)將引發(fā)精密無縫管崩盤。盤面上，此次1701合約跌破了5月底以來的430一帶趨勢線，同時也跌破了40日均線，回調(diào)恐將繼續(xù)；而后關(guān)注終端需求能夠有效跟隨，跟蹤管材庫存增減情況。(文章來源：)